Die erste Million

Wow! Die Firma KKR taucht nahezu täglich im Zusammenhang mit Bieterschlachten der Private Equity Gesellschaften auf. Das Buch The Money Machine: How KKR Manufactured Power and Profits schildert in spanndender Weise die Entstehungsgeschichte der größten Private Equity Gesellschaft auf der Welt (siehe zum Vergleich FAZ- Die Amerikaner dominieren den Beteiligungsmarkt). Die Gründer sind Jerome Kohlberg (Nettowert 1,2 Milliarden USD), Henry Kravis und George Roberts (jeweils 2,6 Milliarden USD).

Der 20 Jahre ältere Jerry Kohlberg war vor der Gründung der Firma im Jahr 1976 der Leiter der LBO-Abteilung bei Bear Stearns. Er überzeugte seine beiden Protegés, mit ihm eine neue Firma zu gründen. Nach gesundheitlichen Problemen und Unstimmigkeiten in Bezug auf die Geschäftspraktiken stieg er im Jahr 1987 aus.

Henry und George wurden indessen Hauptakteure in dem Takeover-Boom der 80er Jahre. Eng verbunden ist die Geschichte von KKR auch mit Drexel und Michael Milken (Den of Thieves, mein persönliches Lieblingsbuch!). Es wird auch beschrieben, wie die Gesellschaft immer größer wurde, da öffentlicher Pensionskassen in schwindelerregender Höhe in KKR investierten. Die Ergbnisse waren ebenso erstaunlich: teilweise wurden Firmen mit dem 20 fachen beim Exit nach 5 Jahren bewertet, als zu Zeitpunkt des Kaufes! Alle spannenden Schlachten, wie z.B. um RJR Nabisco werden beschrieben.

George Roberts (li.) und Henry Kravis

Seit Februar hat Blackstone KKR den Rang nach Dealgröße abgelaufen (39 Milliarden USD Kaufpreis), KKR ist jedoch der Pionier der Private Equity Gesellschaften.

Neben der spannenden Entstehungsgeschichte lernt man durch dieses Buch sehr viel über die Hintergründe von LBOs, freundlichen und feindlichen Übernahmen. Als Privatanleger bekommt man Wissen vermittelt, das aktueller denn je zu sein scheint, denn die Anzahl und Größe der Übernahmen nimmt stetig zu. Das Buch- sehr empfehlenswert!

Für diejenigen, die in KKR investieren möchten: der Wert wird an der Börse unter der WKN A0MRJD gehandelt. Allerdings sind zum Zeitpunkt des Schreibens nur 10 % des Kapitals in Beteiligungen investiert, was kräftig auf die Rendite drückt.